[오늘의 시장] ‘한맥 사태’로 본 파생 상품의 위험성

입력 2013.12.16 (15:52) 수정 2013.12.16 (16:00)

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<앵커멘트>

오늘의 시장 오늘 우리 증시 살펴보고 알기 쉬운 금융 상식도 공부해보겠습니다.

대신증권 조윤남 센터장

<질문> 오늘 우리 증시?

<답변> 코스피 1,961.15(↓1.76) 코스닥 488.19(↓6.17) 환율 1,051.50(↓1.10) 오늘 코스닥 약세 특징주

<질문> 지난 12일 한맥투자증권에서 주문 실수 사고가 있었다고 하던데요?

<답변> 한맥투자증권이 이번 실수로 자본금보다 더 많은 손실을 기록했다고 알려져 있음

아직은 조사 중이라 정확한 원인과 피해 금액이 밝혀지지 않은 상황

현재까지 언론 보도에 추정되고 있는 상황은 가격 산정에 있어서의 오류로 알려짐

지난 12일 오전 9시경 코스피200 선물과 옵션에서 시장 가격보다 현저히 낮거나 높은 가격에 매물을 쏟아냄

매도는 싼 가격에 매수는 비싼 가격에, 그것도 대량 거래이고 자동매매 주문

소위 프로그램 매매, 혹은 시스템 매매

그런데 이러한 실수는 누군가에 의해 반대 포지션이 있기 때문에 원상으로 복귀되지 않음.

항상 매수자와 매도자가 있음

옵션 등 만기일에 발생하는 커다란 사고는 누군가의 엄청난 수익으로 나타남.

위 두 번의 예는 최소한 100배 이상.

정확한 배수는 밝히고 싶지 않다.

<질문> 그날 쿼드러플 위칭데이라는게 어떤 날을 말하나요?

우리 말로 하면 4명의 마녀가 만나는 날?

<답변> 선물 지수선물과 지수옵션, 그리고 개별 주식 옵션과 개별 주식 선물의 만기가 겹치는 동시만기일

쿼드러플이란 것은 4개

두 번째 목요일

선물 만기일은 3·6·9·12, 옵션 만기일은 매월

대체로 동시만기일에 변동성이 커질 수 있는 상황

<질문> 자동 주문 시스템은 결국 사람이 아닌 기계가 주문을 내나?

어떤 경우?

<질문> 결국 사람이 하지 않는 주문, 사고가 난적은 없나?

<답변> 2010년 5월 6일 발생한 미국의 Flash Crash, 순식간에 붕괴

장 중에 다우지수가 1000포인트가 하락, 9% 이상의 하락이 순식간에 나타남.

본인도 당시 시장을 보고 있었음.

불길한 생각

충동적 매매를 불어 일으킴

특히 시스템 매매는 도미노 현상이 가능

예로 장 중에 주가가 얼마 이상 하락하면 기계적으로 자동적으로 매도 주문이 나오게 되어 있음

주식 시장에서 하락과 상승이 급격히 커질 경우 매매를 일시적으로 중단시키는 안전장치가 있었지만 이를 제어 할 수 없었음

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  • [오늘의 시장] ‘한맥 사태’로 본 파생 상품의 위험성
    • 입력 2013-12-16 15:56:54
    • 수정2013-12-16 16:00:17
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<앵커멘트>

오늘의 시장 오늘 우리 증시 살펴보고 알기 쉬운 금융 상식도 공부해보겠습니다.

대신증권 조윤남 센터장

<질문> 오늘 우리 증시?

<답변> 코스피 1,961.15(↓1.76) 코스닥 488.19(↓6.17) 환율 1,051.50(↓1.10) 오늘 코스닥 약세 특징주

<질문> 지난 12일 한맥투자증권에서 주문 실수 사고가 있었다고 하던데요?

<답변> 한맥투자증권이 이번 실수로 자본금보다 더 많은 손실을 기록했다고 알려져 있음

아직은 조사 중이라 정확한 원인과 피해 금액이 밝혀지지 않은 상황

현재까지 언론 보도에 추정되고 있는 상황은 가격 산정에 있어서의 오류로 알려짐

지난 12일 오전 9시경 코스피200 선물과 옵션에서 시장 가격보다 현저히 낮거나 높은 가격에 매물을 쏟아냄

매도는 싼 가격에 매수는 비싼 가격에, 그것도 대량 거래이고 자동매매 주문

소위 프로그램 매매, 혹은 시스템 매매

그런데 이러한 실수는 누군가에 의해 반대 포지션이 있기 때문에 원상으로 복귀되지 않음.

항상 매수자와 매도자가 있음

옵션 등 만기일에 발생하는 커다란 사고는 누군가의 엄청난 수익으로 나타남.

위 두 번의 예는 최소한 100배 이상.

정확한 배수는 밝히고 싶지 않다.

<질문> 그날 쿼드러플 위칭데이라는게 어떤 날을 말하나요?

우리 말로 하면 4명의 마녀가 만나는 날?

<답변> 선물 지수선물과 지수옵션, 그리고 개별 주식 옵션과 개별 주식 선물의 만기가 겹치는 동시만기일

쿼드러플이란 것은 4개

두 번째 목요일

선물 만기일은 3·6·9·12, 옵션 만기일은 매월

대체로 동시만기일에 변동성이 커질 수 있는 상황

<질문> 자동 주문 시스템은 결국 사람이 아닌 기계가 주문을 내나?

어떤 경우?

<질문> 결국 사람이 하지 않는 주문, 사고가 난적은 없나?

<답변> 2010년 5월 6일 발생한 미국의 Flash Crash, 순식간에 붕괴

장 중에 다우지수가 1000포인트가 하락, 9% 이상의 하락이 순식간에 나타남.

본인도 당시 시장을 보고 있었음.

불길한 생각

충동적 매매를 불어 일으킴

특히 시스템 매매는 도미노 현상이 가능

예로 장 중에 주가가 얼마 이상 하락하면 기계적으로 자동적으로 매도 주문이 나오게 되어 있음

주식 시장에서 하락과 상승이 급격히 커질 경우 매매를 일시적으로 중단시키는 안전장치가 있었지만 이를 제어 할 수 없었음

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