[오늘의 시장] 불확실성 해소…금융시장 영향은?

<앵커 멘트>

오늘의 시장 오늘 우리 증시 살펴보고 알기 쉬운 금융상식도 배워봅니다.

<질문> 오늘 우리 증시?

<답변> 코스피 1,975.65(↑1.02) 코스닥 484.17(↓1.48) 환율 1,060.10(↑8.80) 안도랠리 특징주

<질문> 양적 완화 축소를 알기 쉽게 설명해주시면?

어느 정도나 축소하나?

<답변> 처음부터 미국 주식 시장이 오른 것은 아니었고, 하락 후 상승으로 방향을 바꾸었음

크게 두 가지 요인 때문

사전적으로 이미 충분히 예고되어 악재의 해소로 인식

시작은 했지만 향후 진행 강도가 강하지 않을 것이라는 기대가 있었던 점

미국 내 설문에서 연준의 발표 전에 12월에 정책 후퇴가 시작될 수 있다는 의견 비율은 절반 정도

언제 정책 후퇴가 시작될지 모르는 불안한 상황이 지속되는 것보다는 약한 강도로 정책 후퇴가 시작되는 것이 더 낫다고 인식

그리고 자산 매입 축소 규모가 크지 않아서 충격이 크지 않을 것이라는 안도

현재는 월 850억 달러씩 채권을 사던 것을 750억 달러로 줄이는 것

그리고 만약 이 때문에 불안한 요인이 생긴다면 다른 정책을 사용해서 중화시키겠다고 언급

<질문> 그럼 미국 경기가 어느 정도 회복 단계에 접어들었다는 반증인가요?

<질문> 달러 공급을 줄이면 채권 매입이 줄어들 것이고 이 경우 세계 채권 시장에 미치는 영향은?

<답변> 미국 연준이 채권 매입 규모를 줄여가도 경기는 안정적일 것이라는 기대가 높아진 것

채권 매입 규모 축소, 안정적 경기 모두 금리는 상승하는 요인 금리가 상승하면 채권 가격은 하락

반면 경기 개선은 주식 시장에는 긍정적

채권 약세는 주식의 상대 수익률을 높이는 요인이기도

불확실성 해소를 계기로 위험 자산에 대한 선호도 늘어날 수 있는데 주식이 대표적인 위험 자산이고, 채권은 안전 자산

결과적으로 채권보다는 주식의 투자 매력이 높아진 것으로 볼 수 있음

신흥국가에 대한 투자 역시 고금리 채권보다는 고성장 국가의 주식을 사는 것이 더 높은 수익률을 기대할 수 있음을 의미