예상보다 적은 담배 판매 감소…KT&G 목표가 올려

삼성증권은 30일 담뱃값 인상에 따른 수요 감소가 예상보다 적다며 KT&G 목표주가를 10만5천원으로 기존보다 13% 높이고 '매수' 투자의견을 유지했다.

최근 언론 보도에 따르면 주요 편의점 담배 판매량의 전년 동기 대비 감소폭은 1월 약 37%에서 2월 24%, 3월 17%로 완만해지는 추세다.

이에 대해 양일우 삼성증권 연구원은 감소폭이 완화되는 속도가 빠르고 감소폭의 절대량이 크지 않아 KT&G의 장기 실적 전망에 대한 우려가 해소되고 있다고 평가했다.

편의점의 1∼3월 누적 판매량이 전년 동기보다 29% 감소하는 동안 판매금액은 20% 증가했고 소비자 판매 평균 단가는 70% 상승한 것으로 파악된다고 그는 밝혔다.

따라서 판매량이 15% 감소 수준으로 정상화되면, 편의점 매출은 45% 증가하게 된다고 그는 추산했다.

따라서 내년 담배 판매량이 지난 2013년보다 20% 감소할 것이라는 기존 전망을 14%로 수정하고 KT&G의 내년도 주당순이익(EPS)과 목표주가를 각각 9.5%, 12.9% 상향 조정했다고 양 연구원은 밝혔다.